语音转文字：欢迎来到One minute US Law 北美法律第一频道 记得订阅我们并且开启小铃铛获取最新视频多点干货 少点啰嗦 欢迎来到创业公司法律说 今天呢我们就来聊一聊SPAC造壳上市其实呢 这并不是个新概念了 但是从2019年、2020年开始 这个概念就变得异常火爆 好像是不提这个概念就会被认为是创业的圈外人一样但是呢 今天这个视频恐怕要给大家泼上一盆冷水了因为造壳上市并不像传说中的那么神乎其神 它既不能让创业者一步登天 也不能让投资者一夜暴富如果你是创业者 那么项目做不好仍然入不了造壳上市发起人的法眼 如果你是投资人 那么要知道造壳上市 甚至让美国最著名的基金管理人比尔·阿克曼被广大投资者告上法庭 其实造壳上市并不是一个新概念了这个概念在1993年就已经被发明出来了 而且在接下来的二三十年间 也都有公司陆陆续续地造壳上市可是为什么这个概念在2019年、2020年开始变得这么火爆呢 大家可以看一下下面这张图 明显就有一个爆发式的增长一方面是因为SEC这几年的严格监管 导致上市公司的数量其实每年都在下降退市的公司比上市的公司还多最多的时候是1996年 有8000家上市公司到了2016年 只剩下4000多家了 而大家又知道 从2017年、18年开始进入资本市场的钱越来越多 钱多能投的项目不多投进的项目退出的方式不多 这才让大家想起了压箱底多年的造壳上市(SPAC)SPAC也就这么火了 造壳上市的全称是Special Purpose Acquisition Company特殊目的收购公司 acquisition 顾名思义 也就是说 这个过程中一定包含着收购的过程造壳上市与传统的借壳上市其实都是包含收购过程的 也就是说上市的是壳公司在壳公司上市完成之后 再通过收购的方式将目标公司的实质注入壳内但有一点不同的是 在传统的造壳上市过程中 目标公司还是有一些可以发挥主动性的地方的因为这个壳公司 他本来不是一个壳 是因为运营的状况越来越差导致它实际上变成了一个壳 如果这个时候再不注入新鲜血液 就有面临退市的危险 而在造壳上市的过程中 这个壳公司的目的性更强它的设置就是为了实现上市 然后去收购目标公司的所以 在这个过程中 壳公司所发挥的主动性更强 而目标公司基本上什么都做不了只能像皇帝选妃那样 等待着被壳公司选择和收购这里要明确一点的是 所谓的造壳上市 可不是创业公司自己给自己造一个壳 然后就上市了而是别人给你造一个壳 然后你再进到这个壳里面实现上市 这个别人就是投资机构 而打造这个壳所用的原材料就是钱 投资机构募集的大量的资金 用这些资金打造一个壳 然后将这个壳公司上市因为壳公司没有任何的运营历史可以审查 所以上市的过程非常快捷 3、4个礼拜就可以下来 这也就意味着创业者并不会有去纳斯达克敲钟的机会说到纳斯达克上市 如果大家感兴趣的话 可以看一看我的公司法20讲中第17讲的内容 其实造壳上市不仅对于创业者来说 没什么可以指望的对于投资者来说 基本上也是一个拆盲盒的游戏 因为在壳公司上市之前 是不允许透露任何与目标公司相关的信息的 也就是说 在整个募集资金以及上市的过程中广大投资者完全无法知道自己投的这些钱最终会进入哪个公司 今年呢 其实就有一个造壳上市的公司被告了而这个造壳上市的发起人 不是别人 就是美国著名的基金管理人比尔·阿克曼 比尔·阿克曼募集了40亿美金并且很快把公司上市了可是下一步却把他给难住了 以比尔·阿克曼的名气以及融的这40亿美金 总不能找一个名不见经传的小创业公司吧于是这个时候比尔·阿克曼瞄准了Airbnb 可是人家Airbnb说我自己有实力 自己就能上市 干嘛要用你的壳还要受你管结果大家也知道Airbnb就自己上市了 接下来呢 比尔·阿克曼又把目标瞄准了环球音乐 可是环球音乐也不是吃素的人家也是有实力的 人家也想自己上市 而且人家环球音乐瞄准的是荷兰阿姆斯特丹的证券交易所 还看不上美国的纳斯达克和纽交所呢 更加糟糕的是环球音乐的估值是四百亿而比尔克曼只融了40亿美金 也就是说 比尔·阿克曼的全部资金也就只购买环球音乐10%的股份的 可是留给比尔·阿克曼的时间不多了他必须赶紧选择一家公司把这些钱投出去 无奈之下只好还是买了环球音乐10%的股份可是这个过程刚刚完成 他就被他的投资人给告了 投资人说 我把钱给你造壳上市 是为了让你收购独角兽公司的可是你现在去拿这些钱买了别的公司10%的股票 这跟我去随便找一个成熟阶段的私募基金投资有什么区别呢 看完这出闹剧 大家恐怕也就明白了造壳上市不仅对创业者来说遥不可及对于投资者来说 也并不像想象的那么完美了 别人寒窗苦读十几年考上大学 哪天大学扩招了 花个几百万的建校费就可以买一个大学文凭那么那个时候大学文凭也就不值钱了 很多时候如果你听说一个概念又好又快又省钱Too good to be truth 好得都不像是真的那么这个时候就要打上一个问号了 创业没有捷径 靠的还是实力 如果你是一个创业者 那么还是应该好好回去做产品做市场寻找投资人 如果你是投资人 那么也要回去认认真真地筛选创业项目进行投资 造壳上市概念多于实质 它就是一个资本的玩具 过几年被资本玩腻了还会再次压箱底 多点干货少点啰嗦 这里是创业公司法律说 我们下期再见 如果今天的节目对你有帮助那就帮我们订阅点赞分享吧 有任何问题也欢迎在评论区留言 你的法律问题我最关心