语音转文字 - 机翻:欢迎来到美国公司二十讲,专注创业公司的必备法律知识,我是刘晓笑,之前我们用15期的时间介绍了公司,从设立到融资全过程,公司长大了是时候该考虑退出了,上市和并购是公司常见的两种退出方式。有的人说Ipo像是孩子考大学,而公司并购像是日子过不下去了,卖儿卖女,那么事实真的是如此吗?今天我们就来介绍一下上市和并购的区别,首先从时间上来对比,你可能会看到有的说法说是上市只需要6~9个月,但是其实这个仅仅是审批的时间,真正浪费时间的是你准备的时间,如果从你开始准备公司Ipo的那天开始算一直到那么这个过程可能要一两年甚至是两三年的时间,这一点在美股A股和港股都是差不多的,而并购业务基本上就是4~6周完成交易,当然也有7天交割5天交割和三天交割的说法,特别拖拉的并购也可能会拖到3~5个月,不过都是非常罕见的。总的来说并购还是时间非常短的。接下来我们对比一下收费,上市的话律师费就要两三百万人民币,如果是在美国的话也要差不多30~60万美元,而且注意这里仅仅说的是律师费,还不包括会计师事务所的费用和承销商的费用,而对于并购来说,总的费用加起来可能连上市的一个零头都不到了。下面我们再来看一下两者的风险性,上市是风险性极高的项目,成败再次一波你不可能冲完了美股再去冲A股,冲完了A股再去冲港股,就像是说高考我一定要考北大考清华这样子的一种概念,考不上的话只能第二年复读。比如说三只松鼠2017、2018和2100 934冲击创业板,最终才终于在2019年6月成功上市。相比之下维沃克2009年上市失败不仅自己一蹶不振,而且还被业界认定为是烧钱时代的结束,所以说上市是风险性极高的事情,只许成功不许失败,一旦失败公司就会元气大伤,甚至还不如公司没有尝试上市之前相比之前并购就但很多并购更像是在找一份工作,你并不一定需要是高材生,任何人都可以找到一份工作,而且找工作的话你可以同时申请很多家公司并不像是上市,你只能在同一时间专注一家股市,虽然说并购也存在一个独家期,但是独家期相对较短,而且如果是一家谈不妥的话,那么你可以马上去谈另外一家。下面我们再从效果上来对比一下,有的人说Ipo像是孩子考大学,而并购迹象是日子过不下去了,卖儿卖女,这个说法其实有点极端,Ipo是一个标准化的流程,但是公司并购却是非常个性化的,并购有很多类型像是那种过不下去了,卖儿卖女式的并购应该说是资产收购,而且是资产收购中比较差的卖破烂式的低价收购,如果像是Facebook收购Ingram这样的收购,我相信并没有任何人会认为这是因此怪不得走不下去了,要买儿买女。另外一方面,虽然说Ipo像是孩子考大学,可是孩子考上大学了往往你就管不了了。孩子从小县城考上大城市的大学,内教一年徒,二年养三年不忍亲爹娘,往往在Ipo之后,原来只能带动小童的创业者就会被更加有经验的职业经理人代替,最后我们来对比一下稳定性,上市之后并不意味着就万事大吉了,就像是你在世界顶尖的名校读书,并不是说入学之后就一定能拿到毕业证,如果不努力在激烈的竞争下也会被淘汰,上市公司有一美元退市的强制规定,你会发现每年退市的公司比上市的公司还要多,而相比之下并购就不存在这个问题,并购完了就自己人了,当然现在也会有一些大公司把并过来的小公司作为一个单独的子公司,观察他们几年的业绩,如果不行的话也会把他们剥离掉,但是这毕竟不是强制的,一起共事了几年,总归还会讲个情面,说了这么多大家应该也都听出来了,其实我还是比较推荐创业公司将并购作为一个比较可行的方案,我们的华人创业者往往比较明星上市,动不动就要去纳斯达克,而且在国内来投资的时候往往标配的都有嫌疑,就欧式5年上市,但是你要知道上市是高收益,但是同样是高风险高成本的,所以我还是建议大家说,即便你有上市的梦想,还是不要把并购作为一种切实可行的备选方案,这里是美国公司反而而是讲专注创业公司的必备法律知识,我我是刘晓笑,我们下期再见,如果今天的节目对你有帮助,那就帮我们订阅点赞分享。有任何问题也欢迎在评论区留言,你的法律问题我最关心。